(電子商務研究中心訊) 上海貓誠電子商務股份有限公司是一家主營休閑食品的垂直電商。公司的主要客戶定位于大學生、年輕白領和商務人士等年輕消費群體。公司除自建B2C網(wǎng)站外,還在天貓、京東商城等主流的電子商務平臺設有旗艦店或?qū)I店。截至2016年12月,已有超過500萬人在公司的各大平臺消費。“貓誠”逐漸成為國內(nèi)知名的休閑食品網(wǎng)絡渠道品牌。
休閑食品并非剛需,在消費升級背景下,具有非常大的彈性。盡管我國休閑食品市場經(jīng)歷了快速增長,但仍擁有巨大空間,我國人均休閑食品消費量與歐美等發(fā)達國家差距巨大,即使與文化背景較為接近的日本相比,也有一倍空間。
線上休閑零食經(jīng)過幾年低價競爭,競爭格局趨穩(wěn),促銷力度減少,行業(yè)迎來拐點。公司作為休閑食品領域的重要競爭者,隨著品牌知名度提升,服務水平的增強,市場的不斷拓展,營收大幅度增長。隨著規(guī)模效益逐步呈現(xiàn),公司期間費用率同比有所下降。公司凈利潤率有望進入上升通道。
盈利預測與估值
根據(jù)對行業(yè)狀況及公司情況的分析,對公司進行盈利預測,預測公司2017、2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1267.13萬元和3084.99萬元,每股收益分別為0.71元和1.72元。按2017年45倍PE估算,其市值參考水平為5.70億元。
風險提示
盈利能力較弱,市場競爭風險,對第三方電商平臺依賴風險。(來源：梧桐理想研究所；編選：中國電子商務研究中心）
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